我的投资感悟和感言
1、20年7月：昨天深圳房产政策收紧刷屏。跳出个例看规律，我想说的是，要注意新阶段估值和思维的切换。过去20年房地产投资适用于成长股估值，任何静态的高估都被未来证明合理，因为背后的成长驱动是非常扎实的：市场化初期，购房人口高峰期，城市化高峰，居民收入快速增长期，货币高速投放期，政策极度鼓励期，国内外市值差距极大等等，如果这是一只股票，几乎符合一切未来优势型公司的条件（特别是稀缺位置的房子）。
2、20年7月：上车一看导航各处都堵成红色，决定先在附近大商场吃饭。进入王府井的一个商场后看到，几家热门餐厅门口都排上了队，人们虽然大多都带着口罩，但气氛是轻松的，久违的熊孩子追逐打闹也开始了。过去几个月大家都为疫情控制付出了很多，所以此刻的这份轻松和安全感，我们都配得上。
3、要有长期投资理念，学习复利增长知识，不要有一夜暴富的思想。假设只有15万开始投资，如果平均每年增长（收益）20%，30年后收益3550万元，中途如有更多资金加入，20年实现财务自由不是梦想。
4、2002年初入市的那几年，更多的感受是，折腾了几年，精神损耗大于资金收益。后来的投资经历让我深刻明白一个道理，就是专业的人做专业的事，股市其实是很复杂的地方。当你还不具备在股市中长期生存的能力时，更要明白怎么做才是对自己最好的。以下是一些思考：
5、20年7月：与几十年前的冷战相比，无论是国际经济政治格局，还是中美各自的状态，都已经差别太大了，所谓铁幕重置不可能。但相信中美会进入到一个持续的两败俱伤的过程，最后发现都很痛苦并且都干不掉对方。只有那个时候，也只有扛到那个程度了，新的平衡周期才会形成。
6、双方进入无理性无底线的生死赌局，则天下大乱，中美均惨败，整个世界陷入黑暗时代。
7、20年9月：把眼光放远点，现在的调整包括今年的收益，其实都不是什么大事儿，无非是在价值和预期之间做动态平衡。最担心的只有两件事，一个是实在找不到好的机会了，一个是产生价值的根源动摇了。前者是自下而上的，后者是自上而下的。目前而言，两者评估都还不错。老样子，不争论，不抱怨，不急不慌，不争不抢，做好自己的事，过好自己的日子。
8、永远不要高估自己的投资水平，要相信股市七亏二平一赚的规律，赚大钱的人绝对是凤毛麟角。不要轻易大量资金进入股市买股票，以免套住出不来，错失别的投资机会。如果想知道自己投资水平，可以股票、基金、私募同步投资或观察，一年半载会有答案的。
9、不但未能从根本上遏制住中国的长期发展势头，并且短中期还促使了中国更坚定的补足了短板提升了核心竞争力，之后的追赶不但势头更好且彻底消除了致命短板。这种就是中方大胜美方大败。
10、投资是专业人做专业事。这是我花了四五年时间炒股，付出极大的代价才得到的答案。
11、14年下半年的时候，有个朋友让我帮着给他的账户出点主意，但我给出的主意却导致他在年末暴涨行情里彻底踏空。而这个朋友不但没抱怨，还特意感谢我的关照。我当时就说，只要你信得过，我就负责你的财务自由（其实当时是有点不好意思，所以这话确实有点冲动了）。截止今天，这些年无论阶段成绩好坏他一直保持着对我“盲目的信任”，而我，也完成了对他的承诺。所以我总说，投资这行是和钱打交道，但很多时候又不仅仅是钱的事儿。
12、市场整体机会一般，但经济走出疫情影响背景下，过去2年被压制的极低估值类公司、以及已经被高度边缘化但个股素质上佳的小公司，有改善性机会。
13、成功的彻底打断中国发展进程，中国要么陷入拉美化陷阱要么直接崩了，那么美方大胜中方惨败。
14、目前位置出现大行情的概率比较低，除非有新的强劲的乐观因素出现。由于不是绝对低估区，且风险偏好和流动性有回归态势，其它重要变量不确定性高（比如中美关系和美股状况），目前位置出现较大波动的概率大幅提升。
15、20年10月：在疫情爆发那段时间，我说过在这最严峻和不确定的环境下，70分的公司靠不住了，必须聚焦到90分的极品上去（何况当时都泥沙俱下跌出了赔率）。那么经过半年左右的演绎，这个逻辑已经表现的非常充分了。现在来看，一方面是持续被冷落的低估值，另一方面经济逐步修复也给各个产业的回暖提供了基本面的可能性，所以比较明显的机会可能重新出现在了“有成长和潜力的70分”里。
16、明显延缓中国的追赶势头，使中国进入阶段性放缓和麻烦，但并未从根本上瓦解中国的发展动力问题，之后中国将继续进入追赶超越的趋势。这样，美方策略层获胜，但战略层面失败。
17、20年11月：从18年底开始至今的2年行情来看，整体分为2波。18年底到19年4月是一大波（沪深300最高涨幅36%左右），20年3月底到现在又是一大波（沪深300最大涨幅33%左右）。这2年的行情背后是几个东西的共振：
18、20年9月：经济短期的重大冲击和中长期的进入中低速区间，是又一次全面的供给侧出清。我们观察到很多行业龙头的经营情况出现了远远超越行业本身的优异表现，对它们来说，“这就是最好的时代”。对于那些在新时代里有供给侧优化+需求侧长雪道，能乘风破浪的“弄潮儿”来讲，最大的问题只是贵―――但要注意，这里贵的程度很不同：有的是透支了1年，有的透支了8-10年，这个差别可能就是投资上成与败的分界线......
19、经济增速整体放缓+经济安全和升级的紧迫必要性+市场机构化的主要趋势稳定，因此短中期可能低估值占优，中长期来看依然是有时代机遇和强竞争力的优质企业占主导性机会。
20、9月的季节已在逐步更替，市场的内在驱动力可能也面临同样的节点。今年主要还是流动性因素为上涨核心驱动，但中国经济的韧性之强也确实超预期。接下来，是业绩驱动和经济反转预期逐步证实？还是估值逐步修复到更具赔率的区间？但不管怎样，大体的状态是：继续涨的阻力加大，向下跌却又不用怕。
21、20年7月：现在的市场先生，真是慷慨，友好又善良，越来越万人迷了。当然18年的狰狞凶恶和前几个月的精神崩溃也是他。这是一个多么多愁善感又敏感善变的家伙啊，和他打交道还真得长点心。 18年末19年初，杀的是越跌越悲观的人。今年的疫情波动，杀的是玩宏观波段的人。现在，杀的就是看线看技术指标的滑头。而未来必然有一波，杀的是越涨越乐观的。